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家用电器行业:进入年报密集期,预期龙头业绩稳定增长

发布时间:2017-04-09    研究机构:广发证券

投资建议。

本周家电板块小幅上涨,整体表现略弱于沪深指数。下周起,家电公司进入年报与一季报的密集披露期,我们预计白电、厨电、小家电龙头的年报和一季报盈利较好,2017Q1我们预期格力电器、美的集团、小天鹅、老板电器的业绩增速分别为20%、5%、18%、35%左右,2017年全年增速与此相当或略高。长期来看,良好的行业格局和龙头地位,家电龙头有望抵御原材料、地产周期的波动,充分受益消费升级的趋势,从而获得持续稳定的增长。

我们推荐基本面强劲的家电龙头:格力电器、美的集团、老板电器、苏泊尔、小天鹅。推荐基本面面临拐点、估值合理的标的:九阳股份、哈尔斯(002615)、青岛海尔。

一周行情回顾(2017.04.01-04.07)。

沪深300指数上涨1.8%,申万家电指数上涨1.1%,跑输0.7个百分点,其中白电指数上涨1.0%,跑输0.8个百分点,视听器材指数上涨1.3%,跑输0.5个百分点。

一周行业数据回顾(2017W14,03.27-04.02)。

中怡康:

行业增速:线上销售保持较高增速;线下销售除空调外持续下滑。分产品,空调增速最快,电视增速提升最显著;线下销售除空调外,其余品类的销量出现不同程度下降。

竞争格局:美的集团、老板电器市场份额有所提升。

白电:美的集团的各大产品在线上表现较佳,其中美的冰箱线上线下市场份额均提升。

厨电:老板电器整体市场份额环比上升。

均价:各产品市场均价均有提升,其中电视均价提升幅度最大。

原材料价格:本周冷轧板价格小幅回调,铝价、铜价和原油价格保持稳定。

申请时请注明股票名称