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哈尔斯点评报告:三季度受出口订单下滑和汇兑亏损拖累,内销增速有望回升

发布时间:2017-10-19    研究机构:浙商证券

报告导读。

公司10月19日晚间公告2017年三季报。

投资要点。

三季度收入和净利同比下降,主要受出口订单下滑和汇兑亏损拖累。

公司前三季度实现营业收入9.82亿元,同比增长8.60%,其中2季度实现营业收入2.64亿元,同比下降30.89%;前三季度实现归属于母公司所有者的净利润1.06亿元,同比增长25.18%,其中3季度实现0.30亿元,同比下滑42.83%,基本每股收益0.07元。3季度收入和净利下降主要受出口订单下滑和汇兑亏损的拖累。同时公司预计2017年归属母公司所有者净利润同比增长20%-50%。

毛利率逆势提升,净利率有所下降。

公司前三季度整体毛利率同比提升0.27个百分点至36.43%,其中3季度同比提升1.13个百分点至40.68%,在原材料价格上涨的大背景下,公司通过与客户采取成本联动定价模式,同时优化产品结构,毛利率逆势提升;公司前三季度净利率同比提升1.28个百分点至10.55%,其中3季度同比下降2.62个百分点至11.04%,净利率的下降主要受销售费用率(同比+1.91个百分点)、管理费用率(+5.05个百分点)和财务费用率(+2.97个百分点)共同提升的拖累。

根据各自主品牌特性选择相应渠道,内销增速有望回升。

公司已完成对国内市场渠道及销售团队的调整,针对各自主品牌产品特性,选择特定的渠道拓展。SIGG 智能水具产品新拓展线下优质KA、跨界、潮品渠道,同时公司已获得世界级著名乒乓球运动员马龙IP 授权,、形成线上线下与新媒体联动的新型营销系统;SIGG 经典水杯系列展开国内渠道建设,签约并陆续进驻五星电器连锁渠道和锐动体育等专业渠道;HAERS 主品牌在巩固商超渠道优势的基础上,推进渠道下沉工作,大力发展三四五线城市经销商;NONOO 品牌进驻数码潮品连锁等渠道。随着公司自主品牌建设和渠道拓展的不断深化,未来内销增速有望回升。

申请时请注明股票名称