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哈尔斯:上修三季度业绩,坚定看好!

发布时间:2016-10-11    研究机构:光大证券

事件:

哈尔斯(002615)发布公告2016年前三季度归母净利润同比增速由90%至120%上修至180%-200%。

点评:

哈尔斯在中报业绩上修之后,三季度经营业绩继续上修,根据目前前三季度公布的盈利预测区间估算,第三季度净利润同比增长246%-288%。

2016年公司的经营业绩持续超预期,主要的原因来自于三个方面:1、2016年公司大力抓内部生产的精益化管理,使得产品品质有了显著提升,供货周期缩短,服务能力显著提升,在二季度客户满意度提升的基础之上,三季度海外客户加大了下单力度,营业收入保持快速增长;2、内销方面,上半年公司表现不佳,同比下滑5%,三季度公司进行了内销方面的调整,第三季度内销收入同比持平,趋势向好;3、受益于外销收入占比的提升,以及人民币贬值,公司获取了较为丰厚的汇兑收益。

我们将2016年、2017年公司的EPS上调至0.43元、0.64元,当前股价对应PE分别为40倍、27倍,考虑公司经营业绩显著改善、存在外延整合的预期,以及目前市值只有47亿,我们维持“买入”评级。

风险提示:

大客户订单不及预期

申请时请注明股票名称